易游体育官网登录入口：玖龙纸业发动4亿美元永续债回购包装纸职业步入涨价周期

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  玖龙纸业发动4亿美元永续本钱证券回购降负，一起包装纸职业进入涨价周期，盈余预期向好。

  优化本钱结构：公司今天发动要约回购4亿美元、票面利率14%的永续本钱证券。此举旨在消除昂扬的利息担负（FY25年利息约4亿人民币），直接增厚未来归母净赢利，并优化财物负债表。财物金额来历包含新取得的20亿元三年期银团借款。

  职业涨价周期：包装纸（箱板瓦楞纸）正处于涨价周期。渤海证券（6月6日陈述）指出价格上行趋势清晰，近期玖龙、山鹰等头部纸企已屡次涨价并停机检修，职业库存处于低位。这改进了商场对公司盈余弹性的预期。

  深层逻辑：这两件事一起强化了公司“顺周期盈余弹性”的叙事。一方面，高息永续债的消除扩大了赢利对纸价上涨的敏感度；另一方面，公司浆纸一体化的本钱优势（自产木浆）有望在职业上行期更好地转化为赢利。